Agentia de rating Fitch a retrogradat marti ratingul de credit de top al guvernului SUA, o miscare care a atras un raspuns furios din partea Casei Albe si a surprins investitorii.
Fitch a retrogradat Statele Unite la AA+ de la AAA, invocand deteriorarea fiscala in urmatorii trei ani si negocieri repetate asupra plafonului datoriei care ameninta capacitatea guvernului de a-si plati facturile. Este a doua mare agentie de rating dupa Standard & Poor’s care a scos SUA de ratingul triplu-A.
Fitch a semnalat mai intai posibilitatea unei retrogradari in luna mai, pe fondul negocierilor privind plafonul datoriilor din SUA, apoi si-a mentinut aceasta pozitie in iunie, dupa rezolvarea crizei, spunand ca intentioneaza sa rezolve revizuirea in al treilea trimestru al acestui an.
Dupa anunt, dolarul a cazut intr-o serie de valute, contractele futures pe actiuni au bifat in jos, iar contractele futures pe trezorerie au crescut. Dar mai multi investitori si analisti au spus ca se asteptau ca impactul retrogradarii sa fie limitat.
Miscarea a venit in ciuda rezolvarii crizei plafonului datoriilor din SUA in urma cu doua luni. Joe Biden si Camera Reprezentantilor, controlata de republicani, au ajuns la un acord privind plafonul datoriilor in mai, dupa luni de criza politica. Acordul a ridicat limita de imprumut de 31,4 miliarde de dolari a guvernului.
„In opinia lui Fitch, a existat o deteriorare constanta a standardelor de guvernanta in ultimii 20 de ani, inclusiv in chestiuni fiscale si de datorii, in pofida acordului bipartizan din iunie de suspendare a limitei datoriei pana in ianuarie 2025”, a spus agentia de rating intr-un comunicat. .
„Datoriile repetate limiteaza divergentele politice si rezolutiile de ultima ora au erodat increderea in managementul fiscal”, se spune.
Janet Yellen, secretarul Trezoreriei SUA, a declarat ca nu este de acord cu retrogradarea lui Fitch, intr-o declaratie care a numit-o „arbitrara si bazata pe date invechite”.
Casa Alba a avut o opinie similara, spunand ca „nu este puternic de acord cu aceasta decizie”.
„Degradarea Statelor Unite sfideaza realitatea intr-un moment in care presedintele Biden a realizat cea mai puternica redresare a oricarei economii majore din lume”, a declarat Karine Jean-Pierre, secretarul de presa la Casa Alba.
Investitorii folosesc ratingurile de credit pentru a evalua profilul de risc al companiilor si guvernelor atunci cand obtin finantare pe pietele de capital pentru datorii. In general, cu cat ratingul unui debitor este mai scazut, cu atat costurile sale de finantare sunt mai mari.
„Acest lucru a fost neasteptat, oarecum a venit din campul din stanga”, a spus Keith Lerner, co-sef de investitii la Truist Advisory Services din Atlanta. „In ceea ce priveste impactul pietei, este incert in acest moment. Piata este intr-un punct in care este oarecum vulnerabila la vestile proaste.”
Contractele futures pe 10 ani ale trezoreriei au crescut usor, indicand un randament mai scazut, in timp ce dolarul a scazut in raport cu un cos de valute importante dupa anunt. Contractele futures pe indicele bursier din SUA nu au reluat inca tranzactionarea.
Intr-o criza anterioara a plafonului datoriilor din 2011, Standard & Poor’s a redus ratingul de top „AAA” al SUA cu un pas la cateva zile dupa un acord privind plafonul datoriei, invocand polarizarea politica si pasii insuficienti pentru a corecta perspectivele fiscale ale natiunii. Evaluarea sa este inca „A-plus” – a doua cea mai mare.
Dupa aceasta retrogradare, actiunile americane au cazut, iar impactul reducerii ratingului a fost resimtit pe pietele bursiere globale, care la vremea respectiva se aflau deja in chinul unei crize financiare in zona euro. In mod paradoxal, preturile trezoreriei americane au crescut din cauza zborului catre calitate a actiunilor.
Analistul Raymond James, Ed Mills, a declarat marti ca nu anticipeaza ca pietele vor reactiona semnificativ la stiri.
„Am inteles ca, dupa retrogradarea S&P, multe dintre aceste contracte au fost reelaborate pentru a spune triplu-A sau „garantat de guvern”, astfel incat garantia guvernamentala este mai importanta decat ratingul Fitch”, a spus el.
Altii au exprimat ecou opinii similare.
„In general, este mult mai probabil ca acest anunt sa fie respins decat sa aiba un impact perturbator de durata asupra economiei si pietelor SUA”, a declarat Mohamed El-Erian, presedintele Queens’ College, intr-o postare pe LinkedIn.
