Leul s-ar putea prabusi la 4,7-4,8 unitati/euro fara un nou acord cu FMI

Incheierea unui nou acord cu FMI, dupa expirarea celui in vigoare, s-ar putea dovedi dificila pentru actualul guvern USL condus de Victor Ponta, intrucat ar presupune masuri nepopulare de reforma la care acesta nu este dispus, insa fara o noua intelegere cu Fondul, exista riscul ca moneda nationala sa se prabuseasca din nou, iar cursul de schimb sa ajunga la 4,7-4,8 lei/euro, potrivit unei analize realizate de Reuters.

Guvernul de stanga de la Bucuresti a prins curaj dupa victoria categorica repurtata la recentele alegeri parlamentare si a intreprins unele demersuri care ar putea complica negocierile cu privire la un nou acord cu FMI, scrie Reuters.

Romania are nevoie de un astfel de nou acord, chiar si numai preventiv, precum cel inca in vigoare, pentru a intari increderea investitorilor in economie, care este subminata de factorul politic.

Actualul acord expira in martie, iar orice intarziere in perfectarea unuia nou ar putea majora costurile de imprumut ale statului roman, impingand, totodata, cursul de schimb euro-leu catre noi maxime istorice.

N-au chef de reforme

Teoretic, dat fiind succesul masurilor anterioare de reducere a deficitului bugetar, incheierea unui nou acord de tip preventiv cu FMI n-ar trebui sa fie o problema, insa acesta ar putea fi intarziat de neintelegeri cu privire la unele masuri pe termen lung dorite de Fond, cum ar fi reforma in sanatate sau privatizarea companiilor de stat.

Guvernul USL condus de Victor Ponta a amanat deja unele privatizari programate pentru anul acesta. In plus, a impartit Ministerul de Finante in doua entitati fara sa defineasca limpede atributiile si responsabilitatile fiecareia.

Aceste demersuri ale autoritatilor de la Bucuresti risca sa complice discutiile si negocierile, in conditiile in care FMI, care s-a saturat sa tot astepte reforme structurale de la Romania, incepe saptamana viitoare revizuirea actualului acord.

„Credem ca negocierile se vor incheia in cele din urma cu incheierea unui nou acord, intrucat guvernul isi va da seama ca este cea mai buna optiune. Insa exista riscul ca negocierile sa dureze mult si sa existe o perioada de intarziere intre finalizarea actualului acord si semnarea unuia nou. Nu excludem nici posibilitatea ca autoritatile sa aleaga sa nu incheie un nou acord cu FMI”, spune economistul-sef al ING Bank Romania, Vlad Muscalu, citat de Reuters.

Guvernul USL vrea sa evite soarta fostelor cabinete de dreapta, dominate de PDL, care au taiat salariile bugetarilor cu 25% si au majorat TVA de la 19% la 24% pentru a nu pierde sprijinul FMI, fiind sanctionate drastic de alegatori la urne pentru aceste masuri de austeritate.

Masuri cerute de FMI, precum scumpirea serviciilor publice de sanatate si vanzarea de active aflate in proprietatea statului, ar eroda suportul popular de care se bucura in prezent guvernul Ponta.

„Nu cred ca se va intampla mare lucruri in termeni de reforme, asa ca intrebarea care se pune este: va inghiti FMI asta”, spune Daniel Hewitt, economist specializat in Europa emergenta la Barclays Capital.

Leul risca un nou „tobogan” Problema este ca pietele financiare au inclus deja in pretul tranzactiilor cu lei si titluri de stat romanesti faptul ca Romania va incheia un nou acord cu FMI dupa alegerule parlamentare. Randamentele obligatiunilor pe 3 ani ale statului roman au scazut de atunci cu aproape 0,5 puncte procentuale, la 6,14%, iar cererea a crescut pe toate maturitatile, in vreme ce leul s-a apreciat pana la maximul ultimelor 8 luni, de 4,399 unitati/euro.

Insa o eventuala intarziere sau un esec in a incheia un nou acord cu FMI ar putea leul la noi minime istorice, punand o grea povara suplimentara pe umerii romanilor cu credite in valuta. De asemenea, costurile de imprumut ale statului roman s-ar putea majora din nou, intorcandu-se la nivelurile de dinainte de alegerile din decembrie 2012.

„Daca un al treilea acord cu FMI va presupune reforme structurale si imbunatatirea transparentei, o intelegere s-ar putea dovedi dificila, iar fara un nou acord, cursul ar putea ajunge la 4,7-4,8 lei/euro in cateva luni”, a declarat, pentru Reuters, un trader din Bucuresti. Pe langa asta, Romania are nevoi masive de finantare anul acesta, iar fara un nou acord cu FMI, satisfacerea acestora ar fi mult mai dificila. Astfel, statul roman trebuie sa ramburseze 5 miliarde de euro din imprumutul de la FMI, iar Ministerul de Finante are nevoie de circa 19 miliarde de dolari pentru a-si acoperi deficitul bugetar si a plati titlurile de stat ajunse la maturitate, potrivit ING Bank.

Mai putin demna de incredere decat Polonia si Cehia

Romania nu se bucura de acelasi nivel de incredere din partea investitorilor precum Polonia sau Cehia si, de aceea, are nevoie de sprijinul FMI pentru a convinge pietele care reprezinta un loc unde merita sa faci afaceri.

In primele 10 luni din 2012, investitiile straine directe s-au cifrat la doar 1,3 miliarde euro, iar economia romaneasca, care inca se straduie sa-si revina dupa spargerea unei bule de creditare in 2009, este ineficienta si birocratica, aflata in buna masura sub controlul statului si amenintata de o noua recesiune.

Astfel, Romania are peste 600 de companii de stat, a caror pondere in PIB este de doar 6%, dar sunt responsabile cu o treime din totalul arieratelor. Potrivit Consiliului Fiscal, in 2011, 10% dintre toti salariatii romani lucrau in intreprinderi de stat, insa totodata, acestea aveau taxe si impozite neplatite catre bugetele statului reprezentand 2,4% din PIB.

In consecinta, spun analistii, probabil ca FMI va cere guvernului Ponta masuri reale de restructurare a acestor companii.