Inflatia anuala in Statele Unite a coborat la fel de repede pe cat a urcat. Dupa ce a atins cel mai ridicat nivel din ultimele patru decenii, inflatia din Statele Unite a scazut in ultimul an de la 9,1% la 3% in iunie. In comparatie cu celelalte cele mai bogate tari din lume care fac parte din Grupul celor Sapte (Germania, Regatul Unit, Franta, Italia, Canada si Japonia), SUA este economia in care costul vietii a scazut cel mai rapid dupa ce a stabilit un record istoric.
„O parte a explicatiei pentru succesul relativ al SUA in reducerea inflatiei este rolul preturilor la energie”, spune Wendy Edelberg, directorul pentru Studii Economice.
Tara a fost expusa consecintelor razboiului din Ucraina intr-un mod diferit decat natiunile europene, unde afectarea energetica a fost mult mai profunda, avand in vedere dependenta stransa de aprovizionarea Rusiei. Se pare ca cea mai mare economie din lume a reusit sa controleze destul de bine presiunile inflationiste, dar in realitate, spune economistul, a fost o cale mult mai complexa decat pare .
„Pana de curand eram destul de frustrati si ingrijorati”, explica Edelberg, mai ales din cauza dificultatilor de scadere a inflatiei de baza sau de baza, adica excluzand costul energiei si al alimentelor. „Acum pare mai promitator”, adauga el.
Cresterea dobanzilor
In Statele Unite s-a inregistrat o crestere gigantica a cererii de marfuri insotita de o crestere a pretului produselor, „de parca ar fi fost Craciunul in fiecare saptamana”, spune expertul. Recent, insa, cererea s-a racit, in ceea ce ar putea fi curba descendenta a roller coaster-ului. Si asta are foarte mult de-a face cu politica monetara a Rezervei Federale SUA (Fed), echivalenta cu o banca centrala, care s-a angajat intr-o crestere succesiva si profunda a ratelor dobanzilor pentru a controla escaladarea preturilor.
Fed a majorat ratele dobanzilor „intr-un mod neobisnuit de agresiv pentru a controla inflatia ”, spune David Wilcox, economist senior la Institutul Peterson pentru Economie Internationala si Bloomberg Economics . Asta a facut ca imprumuturile pentru a cumpara o casa sau o masina sau pentru a obtine finantare pentru un nou proiect de investitii, sa fie mult mai costisitoare, actionand ca un fel de frana a cheltuielilor pentru a impiedica spirala inflationista sa continue sa creasca.
Daca calul alearga prea repede, banca centrala da fraiele jos pentru a incerca sa evite desfranarea, politica care a fost aplicata in multe latitudini in acelasi timp, inclusiv in America Latina.
O gama mai larga de produse
Un factor care a contribuit la scaderea costului ridicat al vietii in SUA este normalizarea ofertei de bunuri disponibile comercial, dupa ravagiile cauzate de pandemia covid, a declarat Wilcox. Au inceput sa se rezolve problemele serioase cu lanturile de aprovizionare ale comertului international, care au generat o „criza a containerelor”, cu lipsa unor produse si costuri de transport astronomice.
Astfel, o mai mare oferta de bunuri a reusit sa scada presiunile inflationiste si sa atenueze haosul comercial derivat din criza sanatatii. Insa, cand lucrurile mergeau spre bine, razboiul a izbucnit in Ucraina in februarie 2022 si o noua provocare a adaugat combustibil focului inflationist.
A lucrat in favoarea Statelor Unite pentru a avea mai putina dependenta energetica de Rusia si, desi inflatia a crescut vertiginos la cateva luni dupa inceputul razboiului, a scazut si ea rapid, in masura in care guvernul a controlat cheltuielile si Fed a pasit pe frana. Cu toate acestea, apele nu sunt complet calme.
„Nu cred ca am revenit pe deplin la dinamica tipica a inflatiei si a economiei ”, spune economistul.
Va afecta recesiunea SUA?
Predictiile economice au aratat ca odata cu cresterea istorica a ratelor dobanzilor pentru a controla inflatia, economia a trebuit sa sufere. De obicei, ratele mai mari afecteaza cresterea economica si cresc somajul. Paradoxal, asta nu s-a intamplat inca in Statele Unite. Ocuparea fortei de munca ramane puternica si o recesiune nu se apropie deocamdata. Acest paradox ramane un mister nerezolvat pentru economisti. Cresterea accelerata a pretului cosului alimentar de baza a inceput sa incetineasca.
„Aceasta poveste nu s-a terminat, este ca un serial TV din care am vazut doar primul sezon”, spune Wilcox. „Nu stim ce final si-a planuit scriitorul”.
Si este ca o piata a muncii cu o sanatate atat de buna este ceva foarte ciudat in mijlocul circumstantelor actuale. Potrivit Edelberg, au inceput sa apara primele semne ale unei cereri mai reduse de muncitori. Ideea unei „aterizari soft” pentru economia SUA, mai degraba decat o recesiune profunda cu efecte grave pentru restul lumii, castiga tot mai mult teren.
„Dupa cum vad eu, o aterizare delicata include o recesiune usoara ”, spune economistul, in speranta ca tara va reusi sa evite o contractie economica profunda care inseamna niveluri ridicate de somaj.
