Economia SUA si-a luat avant in al doilea trimestru, in ciuda majorarilor de dobanzi pedepsite si a inflatiei inca ridicate, a raportat joi Departamentul de Comert.
Produsul intern brut, cea mai larga masura a productiei economice, a crescut cu o rata anualizata, ajustata sezonier de 2,4% in perioada aprilie-iunie. Acesta a fost un ritm mai rapid decat in primele trei luni ale anului si a fost, de asemenea, peste asteptarile economistilor pentru o rata de 1,8%, potrivit Refinitiv. PIB-ul este, de asemenea, ajustat pentru inflatie.
Cresterea economica din al doilea trimestru a fost determinata de investitiile in afaceri, achizitiile guvernamentale, investitiile in stocuri si cheltuielile de consum, desi intr-un ritm mult mai slab decat in primul trimestru.
Cheltuielile de consum, care reprezinta aproximativ doua treimi din productia economica, au crescut cu doar 1,6% in al doilea trimestru, in scadere brusca de la o rata de 4,2% in primele trei luni ale anului. Acest lucru a fost determinat de o scadere brusca a cheltuielilor pentru bunuri de folosinta indelungata, care sunt produse precum masinile si masinile de spalat, menite sa dureze cel putin trei ani.
Investitiile in afaceri nerezidentiale au crescut brusc la o rata de crestere de 7,7% in al doilea trimestru, in crestere de la o rata de 0,6% la inceputul anului. Aceasta crestere s-a datorat in mare parte cheltuielilor pentru echipamente, care au crescut la 10,8% de la -8,9%.
Incetinirea cheltuielilor de consum reflecta racirea cererii, pe care Rezerva Federala a incercat sa o realizeze printr-o serie de cresteri agresive ale ratelor. Dupa ce a crescut rata de referinta a imprumuturilor cu un sfert de punct in aceasta saptamana, Fed va vedea probabil raportul PIB intr-o lumina pozitiva.
Dar raportul sustine si rezistenta economiei, ceea ce ar putea oferi Fed suficienta libertate pentru a lansa inca o crestere in acest an.
„Fed se uita la incetinirea cheltuielilor consumatorilor ca pe un semn ca economia se raceste, asa ca cred ca se vor linisti cu aceste cifre mai lente, deoarece Fed vrea sa impinga cresterea sub potential”, a spus Lydia Boussour, economist senior la EY. -Parthenon, a spus CNN.
Cheltuielile sunt mai slabe, dar piata muncii este inca puternica
Chiar daca cheltuielile s-au racit de la ritmul robust de la inceputul anului, acestea nu au cazut de pe o stanca – datorita angajarilor angajatorilor si cresterii salariilor reale care, in sfarsit, au reluat.
Angajatorii au adaugat 209.000 de locuri de munca in iunie, un castig mai slab decat in luna anterioara, dar inca robust dupa standardele istorice. Salariile americanilor inving in cele din urma inflatia, castigurile reale saptamanale ale lucratorilor americani crescand in iunie pentru prima data in 26 de luni.
„In ceea ce priveste ceea ce determina capacitatea consumatorilor de a cheltui, mai degraba decat sa se bazeze pe stimulente si economii stocate sau numerar pe care le-au acumulat pe parcursul pandemiei, acum, acea piata a fortei de munca stransa se traduce in castiguri reale ale veniturilor pe masura ce inflatia incetineste, ceea ce am cred ca este un vant din spate important pentru cheltuieli”, a declarat Shannon Seery, economist la Wells Fargo’s Corporate and Investment Bank, pentru CNN.
Seery a spus ca consumatorii si-au „schimbat, de asemenea, modelele de cheltuieli in ceea ce priveste consumul lor real”, ceea ce s-a reflectat in reducerea achizitiilor de bunuri de folosinta indelungata de catre consumatori in al doilea trimestru, in special masini si piese. Economistii spun ca schimbarea cheltuielilor catre servicii din bunuri este inca in curs.
Soarta cheltuielilor depinde in mare masura de starea pietei muncii. Deci, daca angajatorii continua sa produca locuri de munca, iar salariile continua sa creasca pe masura ce inflatia incetineste, atunci consumatorii vor avea in continuare o putere de cumparare sanatoasa. Ramane de vazut daca Fed poate invinge cu succes inflatia fara a observa o deteriorare a pietei muncii – dar pana acum, atat cheltuielile, cat si angajarile au scazut usor si treptat.
Cheltuielile afacerilor tin de crestere
Cheltuielile afacerilor – cunoscute sub numele de investitii fixe nerezidentiale – au revenit puternic in al doilea trimestru, deoarece companiile au investit mai mult in echipamente si structuri. Investitiile in structuri au fost sustinute in ultimele trimestre din cauza stimulentelor fiscale adoptate de Congres, cum ar fi proiectul de lege privind infrastructura adoptat in 2021 si Actul CHIPS si Stiinta adoptat anul trecut.
Cheltuielile producatorilor pentru constructii au crescut cu 76,3% in mai fata de un an anterior, dupa ce au crescut constant in lunile precedente. Economistii spun ca cresterea este direct legata de proiectele de lege adoptate de Congres. Raportul privind PIB-ul a aratat ca cheltuielile pentru structura au incetinit la o rata de 9,7% in al doilea trimestru, de la o rata de 15,8% in trimestrul anterior.
PIB-ul in al doilea trimestru a fost scazut de o scadere mai accentuata a exporturilor in comparatie cu importurile si a fost impovarat de o scadere continua a investitiilor fixe rezidentiale, care reflecta in linii mari conditiile de pe piata imobiliara. Dar piata imobiliara a avut, pana acum, o influenta mult mai slaba asupra productiei economice in prima jumatate a acestui an, comparativ cu a doua jumatate a anului 2022.
„Piata de locuinte, dupa ce a fost principala frecventa a cresterii, va reveni probabil sa contribuie la crestere in a doua jumatate a anului, chiar daca consumatorii incetinesc putin, asa ca probabil va fi o revenire in trimestrul al treilea. ” a declarat Diane Swonk, economist sef la KPMG, intr-un interviu.
Vanzarile de case noi au scazut cu 2,5% in iunie fata de luna anterioara, dupa o crestere de 6,6% in mai, deoarece cumparatorii au continuat sa se bazeze pe constructiile noi ca alternativa la oferta istoric scazuta de case existente de vanzare.
Ce s-ar putea intampla daca economia se va intari
Investitorii s-au linistit cu cele mai recente cifre ale PIB-ului, deoarece inseamna ca campania agresiva de inasprire a Fed nu a aruncat inca economia intr-o recesiune.
„Imprimarea de joi a PIB-ului din trimestrul al doilea, mai buna decat se astepta, sustine scenariul de aterizare slaba, deoarece este clar ca Rezerva Federala nu a provocat inca o recesiune, chiar si dupa numeroasele cresteri ale ratelor din ultimul an, iar inflatia este in scadere. care este rezultatul exact pe care il sperau investitorii”, a scris Carol Schleif, director de investitii la BMO Family Office, intr-o nota a analistului.
Intr-adevar, consumatorii si intreprinderile americane se simt mult mai bine in privinta economiei si a potentialului ca inflatia sa scada la un nivel cu care sunt familiarizati. Investitorii au devenit, de asemenea, optimisti cu privire la sansele Fed de a realiza o aterizare slaba, un scenariu in care inflatia revine la tinta de 2% fara recesiune si sunt chiar increzatori ca Fed a terminat de majorat ratele.
Pietele financiare vad o sansa de 76% ca Fed sa decida sa mentina ratele constante la intalnirea sa din septembrie, potrivit instrumentului CME FedWatch.
Exista acum o posibilitate din ce in ce mai mare ca economia nu numai ca ar putea evita o recesiune, dar ar putea, de asemenea, sa se aprinda in acest an, ceea ce ar putea opri infrangerea inflatiei. Asta ar insemna masuri suplimentare din partea Fed.
„La margini, o crestere mai puternica ar putea duce, in timp, la o inflatie mai mare si asta ar necesita un raspuns adecvat pentru politica monetara”, a declarat presedintele Fed, Jerome Powell, intr-o conferinta de presa dupa intalnire, dupa decizia Fed de miercuri.
